科技股泡沫纏身嗎？對此，大家意見不一。但是不可(kě)否認的是，該行業(yè)初創企業(yè)數量暴漲，并且羽翼未豐的它們接連獲得高估值，而這些境況确實加大了投資(zī)難度。為此，當投資(zī)颠覆式創新時，一雙慧眼顯得尤為重要。

事實上，現在科技投資(zī)的境況是完全把新生科技企業(yè)當成搖錢樹(shù)。相關(guān)數據表明，成立不及4年的上市科技公司經曆了近9次的正式估值（創40年新高），而其對應的老股份價格已經大漲。

為了深入研究這種新生代勢頭，我們搜集了一系列（價值不低于10億美元但上市不高于4年或者仍然是私人控股的）年輕科技企業(yè)的信息。（估價超過10億美元的公司占了納斯達克市值的90%以上。）首先看看納斯達克新生代，真正的明日之星就在其中(zhōng)，下(xià)一個(gè)蘋果、亞馬遜和(hé)谷歌的冉冉升起隻是時間問(wèn)題。

保守估計，目前年輕的公司所占比例（在估值超過10億美元企業(yè)中(zhōng)）為1/3，僅僅超過20世紀90年代末期的水平。不過有一個(gè)醒目的區别，相比于2000年第四季度的峰值：8%（或者6%），私人控股的初創公司數目飛漲至67，或者說是一半孵化機構下(xià)的企業(yè)均為私人控股。而很多投資(zī)者可(kě)能沒有察覺到這一重要的趨勢，即科技市場部分不透明情況。

科技泡沫，抑或資(zī)本泡沫

多虧了風投資(zī)本的慷慨注入（到2014年終其年流入量達到260億），這些科技新生兒才能當作掌上明珠，資(zī)本也相對富餘。準确來說，這是14年裡年流入量最大的一筆，超過了1999年220億美元的水平（盡管它隻有2000年劃時代的520億美元的一半）。與此同時，上述新星充分利用了如(rú)此良好的融資(zī)環境。粗略地講，在過去12個(gè)月(yuè)裡82%的私人初創企業(yè)進行了融資(zī)，從去年同期這個(gè)比例是62%。

同時，融資(zī)渠道也日趨完善，資(zī)深風投家、孵化器(qì)和(hé)天使投資(zī)人組成的多元化生态系統成為其堅實後盾，當然私募股權基金的來源方（也就是那些追求高回報率的）個(gè)人投資(zī)者也囊括在内。可(kě)以說，該融資(zī)主要吸引力在于接觸到基于網絡快速發展的下(xià)一代企業(yè)。盡管公共舞台上的網絡公司數量隻占所有科技企業(yè)的13%，然而它們卻在新生代上市公司中(zhōng)獨領風騷，78%的份額讓其他類型的企業(yè)望塵莫及。